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银行业业绩发布期估值修复将持续可积极介入

2019/05/14 来源:庆阳信息港

导读

银行业:业绩发布期估值修复将持续 可积极介入投资要点:本周国内银行股市场表现本周沪深300下跌0.76%,银行业整体上涨0.12

银行业:业绩发布期估值修复将持续 可积极介入

投资要点:

本周国内银行股市场表现

本周沪深300下跌0.76%,银行业整体上涨0.12%,跑赢大盘0.88%。分机构看,国有行整体上涨0.65%,股份制银行整体上涨0.24%,城商行整体下跌2.24%,国有行和股份制银行跑赢银行业平均指数,城商行跑输银行业平均指数。分个股看,表现较好的前三位的分别是民生银行、深发展、交通银行,分别上涨了2.09%、2.09%、1.75%。

本周主要国际市场银行股表现

本周主要市场上,银行股跌多涨少,且大多数跑输大盘。

本周主要国际市场银行估值变动

我们跟踪的主要市场估值水平及其银行估值水平,本周变化较大。中国银行业指数PE 上升0.02X 至7.94X,PB 不变,维持在1.48X。

行业与公司动态

(一)本周行业动态

(1)银监会:保障房融资平台限"一省一市一家"。(2)银监会严防信贷资金流向高利贷。(3)7月货币信贷增速继续回落。(4)上半年贷款利率上浮占比明显提升。

(二)本周公司动态

(1)光大银行上半年净利增逾三成。(2)招行上半年净利同比增逾40%。

(3)建行发力中小企业,"信贷工厂"达226家。(4)华夏银行上半年净利42.67亿增逾四成。

投资策略

银行议价能力持续提升,未来息差回升仍有空间,资产和贷款增速回归常态;中间业务增长强劲,光大银行和华夏银行中期手续费收入同比增长分别为50%和90%;虽然信用成本略有提升,但业绩增长有保障;银行估值优势凸显,部分银行12年pb 不足1倍;股价表现与基本面严重背离,中期业绩逐步公布或催化银行估值修复。推荐深发展银行、农业银行、兴业银行和招商银行。

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